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情报精选：重磅利好！开展城域“毫秒用算”专项行动；黄金，持仓仍处“低位”；台积电：比预期的还要强劲！

1、10月16日22：07，现货黄金涨1.26%，报4261.15美元/盎司，续刷历史新高。今年以来，现货黄金累涨超1625美元/盎司，涨幅高达62%。此前，世界黄金协会发布的月度评论称，黄金的总体持仓依然处于低位。目前散户黄金投资占全球资产的比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量的比重在30%以下，两者占比均远未触及1980年的历史高位。

3、美方有意延长对华关税暂停期换取中方推迟实行稀土出口管制，中国外交部回应：已多次阐明在稀土出口管制和中美经贸问题上的立场。此前，商务部新闻发言人称，中方近期出台稀土出口管制措施，所纳入管制的境外稀土产品，只包括中国出口管制清单里已经列管的稀土磁材及相关零部件，稀土靶材等产品。美方的解读严重曲解并渲染、夸大中方措施，故意引发不必要的误解和恐慌。

5、据杭州海关统计，今年前三季度浙江进出口、出口、进口分别站上4万亿元、3万亿元、1万亿元台阶，均创历史同期新高。其中，进出口和出口规模均已超过“十四五”首年2021年全年。

7、国家医保局发布关于全面推进医保基金即时结算改革扩面提质的通知。各省级医保部门指导统筹地区定点医药机构原则上在次月10日前申报医药费用。各地要进一步规范即时结算流程，在定点医药机构申报截止次日起不超过20个工作日拨付结算资金，力争在次月底前拨付到位。

1、10月16日，南向资金净买入约158.22亿港元。紫金黄金国际、小米集团-W分别获净买入约17.38亿港元、10.60亿港元；中芯国际遭净卖出2.95亿港元。

3、台积电介绍，公司三季度合并营收同比增加30.3%；净利润、每股盈余均同比涨超39%。目前正处于人工智能应用的早期阶段，仍对AI增长前景保持乐观。AI需求持续强劲，比3个月前预期的还要强劲。AI产能非常紧张，仍在努力于2026年提升Cowos产能。

5、小米雷军表示，小米汽车产品上市一年半的时间，截止目前交付大约40万辆。小米在组合辅助驾驶方面坚持投入，第一期总投入57.9亿元，智能驾驶团队规模超过1800人。雷军强调，AI大模型是智能网联汽车的未来趋势。

7、小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，人形机器人在未来2-5年就会对全球很多行业带来真正巨变，在未来10-20年会对所有家庭生活产生巨变，“小鹏汽车明年计划真正量产飞行汽车，它的成长速度一定高过汽车，它未来市场份额也将高过汽车”。

9、10月16日，2025天猫双11预售开启。首小时35个品牌成交破亿，1802个品牌成交翻倍，破亿品牌数、成交翻倍品牌数、活跃用户数均超去年同周期。天猫总裁表示，天猫平台的每一个直播间平均流量上涨了40%。据悉，今年天猫双11将有6款淘宝AI导购应用全面落地，包括AI万能搜、AI帮我挑、拍立淘、品类清单、AI试衣和AI清单。

行业

2、中钢协召开钢铁工业提质升级座谈会。中钢协副会长夏农强调，“十五五”期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势，企业要注意产量调控是向碳排放调控的过渡期和关键期。钢铁行业还有拓展市场的空间和机会，在高质量发展要求下，绿色钢结构建筑具有无可比拟优势，要加大推广力度。

4、毕马威近日发布的《2025全球首席执行官展望》显示，通过对全球1300多位首席执行官进行年度调查，69%的首席执行官计划在未来12个月内将10%-20%的预算投入人工智能领域。86%的中国首席执行官预计，人工智能投资回报期在三年之内，远高于去年的比例18%。

6、贝恩公司与亚马逊云科技联合发布《中国软件企业出海热点观察》。到2027年AI软硬件整体市场规模将达到7800亿至9900亿美元，平均增速为40%-55%，其中应用程序和交易平台平均增速为60%-85%。

8、泛能拓关停马来西亚6万吨/年钛白粉工厂，近一个月钛白粉价格反弹上涨10%。

机会

点评：《2025-2030年中国AI芯片行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》预计，2025年中国AI芯片市场规模预计将达到1530亿至1780亿元；CFM闪存市场预测，2025年全球存储市场规模合计高达1932亿美元，将创下历史最高记录。得益于政策与资金的双重加持，芯片半导体产业链上具备技术突破能力和产能扩张潜力的企业直接受益。

2、据财联社消息，据环球网援引印尼安塔拉通讯社、《雅加达环球报》报道，印尼国防部长沙夫里10月15日确认，该国将采购中国歼-10战斗机。

公司调研：

珂玛科技：超高纯碳化硅套件已小批量出货

浙能电力：参股中国聚变公司                              

盛景微：存储芯片相关产品EEPROM已实现量产

中兴通讯：自研芯片满足互联网公司核心需求

金宏气体：已成功为高温超导托卡马克装置项目提供低温产品

中密控股：目前公司产品技术储备暂未涉及核聚变领域

首都在线：公司目前尚未涉及量子科技方面布局

财信发展：财信地产及财信集团公开招募重整投资人遴选结果为江西中久天然气集团有限公司

可川科技：终止向不特定对象发行可转换公司债券并撤回申请文件

芯联集成：拟申请不超过18亿元新型政策性金融工具

海新能科：间接控股股东由海国投集团变更为广域方圆

圆通速递：第三大股东杭州灏月拟通过大宗交易方式转让不超2%公司股份

九联科技：重大资产重组方案延期三个月披露

华天科技：拟购买华羿微电100%股份 股票复牌

国投丰乐：收购人国投种业拟认购不超过1.84亿股 本次发行股票的价格为5.91元/股

中金公司：获得中国证监会同意公开发行不超过100亿元科技创新公司债券的批复

重大投资&合同

日联科技：拟8亿元购买土地使用权并投资建设项目

甘肃能源：常乐公司6号机组正式投入商业运营

宝鼎科技：全资子公司扩建项目通过安全设施竣工验收并换发安全生产许可证

新疆天业：拟对参股公司国电投天业新能源有限公司增资3554.95万元

航天电子：确定重庆航天火箭电子技术有限公司增资扩股对象并签署关联交易协议

兆丰股份：与纽鼐机器人签订战略合作框架协议 后者专注于认知机器人与人形机器人开发

依依股份：拟出资7020万元与专业投资机构共同设立宠物行业投资基金

当升科技：投资设立锂离子动力电池回收合资公司

东方电缆：近期中标合计23.74亿元±500kV直流海陆缆等产品及敷设施工项目

凯龙高科：拟设立控股子公司 拓展机器人生产与多元应用市场

金钼股份：前三季度净利润同比增长4.03%

国邦医药：第三季度净利润同比增长23.17%

春风动力：前三季度净利润同比增长30.89%

国邦医药：第三季度净利润同比增长23.17%

光库科技：前三季度净利同比预增97.00%-117.00%

福耀玻璃：第三季度净利润同比增长14%

华东数控：公司前三季度净利润同比增长151.78%

南网能源：前三季度净利同比预增125.08%

珠江股份：截至第三季度末 签约建筑面积约5098.53万平方米

新华保险：前三季度累计原保险保费收入同比增长19%

浙能电力：前三季度完成上网电量同比增长4.8%

增减持&回购

之江生物：拟以6000万元至1.2亿元回购股份

精达股份：实控人李光荣拟减持不超过3%股份

行动教育：5%以上股东上海云盾和上海蓝效拟减持不超过总股本1.9%

东华软件：董事兼总经理吕波计划减持不超过151.92万股股份

航新科技：原控股股东拟减持不超过0.98%公司股份

灿芯股份：股东拟合计减持不超过2.71%公司股份

顺博合金：股东计划减持不超总股本的2.08%

泰嘉股份：中联重科拟减持不超过3%公司股份

每日复盘




沪指缩量微涨，指数有望震荡上行！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：重磅会议召开在即，政策利好预期较高，对市场形成支撑，指数有望震荡上行。

【消息】据中国人民银行，2025年9月新增人民币贷款12900亿，同比少增3000亿；9月新增社会融资规模为35338亿，同比少增2297亿；9月末，广义货币(M2)同比增长8.4%，增速较上月末低0.4个百分点；狭义货币(M1)同比增长7.2%，增速较上月末高1.2个百分点。

信贷增量，明显低于近三年同期2.12万亿的均值。观察结构项，企业短贷是主要拉动（新增7100亿元，创下十年同期新高水平），企业中长贷小幅下滑；而居民短贷拖累依旧明显，低基数下同比再降1279亿元，反应居民消费信心偏弱，中长贷仍处于2015年低谷水平，对偏弱的地产销售一致。

M1与M2增速背离，剪刀差收窄：M1同比微升创四年新高，与基数走低及居民存款“回流”相关（9月新增居民存款29600亿元）；M2增速回落，因信用扩张放缓。

具体到A股市场，货币政策宽松预期利好银行板块，叠加其估值低位与险资增量资金预期，具备估值修复条件；结构性货币政策工具支持的科技创新、小微企业相关板块亦受提振。

三大指数盘中一度集体翻绿 两市共55只个股涨停

题材前瞻




工信部：开展城域“毫秒用算”专项行动

光纤概念

工信部办公厅发布关于开展城域“毫秒用算”专项行动的通知：聚焦算力网络发展，构建高速大容量、确定低时延、泛在广覆盖的城域网络，在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力，即面向基础设施实现算力中心毫秒互连（<1毫秒），面向重点场所实现算力资源毫秒接入（<1毫秒），面向应用终端实现算力应用毫秒可达（网络时延<10毫秒）。2027年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系。

空芯光纤是光纤中使用空气/惰性气体/真空代替实体纤芯，相较于传统光纤的石英玻璃纤芯，光信号在空气中传播，传播速度将会在传统玻芯光纤的基础上实现较大提升，大幅降低光纤通信的时延（大约三分之一)，在当前数据中心能耗逐步提升，集群规模逐步扩大的趋势下，空芯光纤可有效的降低跨区域数据中心时延，从而实现数据中心的跨区域部署，成为全球光通信领域竞争布局的下一代传输媒介。

公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，随着算力数据中心建设需求持续旺盛，对光纤光缆产品提出了新的要求，公司前瞻布局新型光纤，有望率先受益。

风险提示：宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。

价值掘金




长飞光纤（601869）：工信部开展城域“毫秒用算”专项行动，光纤等环节受益

概念		关注区间		名称	机构	长飞光纤	光纤	空芯光纤可有效的降低跨区域数据中心时延，从而实现数据中心的跨区域部署，成为全球光通信领域竞争布局的下一代传输媒介	20251017
300491	开源证券《电力设备行业点评报告：充电桩“倍增”行动或引领新一轮充电桩投资-250514》	华泰证券《通合科技（300491）：充电业务稳增长，AIDC献增量-250722》一文给予“增持”评级	国盾量子		量子计算	海外巨头正在加速投资量子企业，并构建量子计算生态，表明量子技术商业化已进入加速趋势	20251015
688521	申万宏源《计算机行业ASIC系列研究之四：国产ASIC，PD分离和超节点-250926》	申万宏源《芯原股份（688521）：国产算力卖铲人，受益ASIC定制趋势（国产ASIC系列研究之2）-250921》一文给予“买入”评级	中国软件	国产软件	预计至2026年，我国信创市场规模可达2.66万亿元	20251013

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




投资收益大增，三季度行业总利润将在高基数上再提速！

近日，保险板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦保险板块，看多逻辑如下：（1）保险业前三季度投资收益大增；（2）预定利率调降令上市险企NBV和COR均表现亮眼；（3）前三季度保险业总利润增长有望提速，净资产改善。

保险业三季度业绩高增，可关注低估值、高分红，且三季报业绩弹性更加的保险龙头企业。

【核心逻辑】

统计显示，3Q25沪深300指数/中证800指数/中证红利指数/科创50指数分别+17.9%/+19.8%/+0.9%/+49%。同时，险资整体加大股票配置，使得A股的仓位上升明显，受益于股票市场的表现，股票投资收益成为推高组合类保险资管产品收益率的主因。

尤其264只权益类产品中，有259只产品取得正收益，占比为98.1%，仅5只产品的收益率为负；平均收益率为37.92%，中位数为33.85%；

此外，1005只固收类产品中，有933只产品的收益率为正，占比为92.8%。

据保险行业协会公布，二季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，预定利率研究值较预定利率上限差值连续两个季度突破25bps，触发预定利率下调。

预定利率调降预期下，7-8月产品配置需求再次迎来集中释放，对NBV增速形成有效支撑。预计1-3Q25上市险企NBV同比增速：新华保险（增49.7%）、中国平安（增40.4%）、中国太保（增33.5%）、中国人寿（增24.5%）。

25Q3权益市场整体向好，叠加保险公司优化资产结构提升权益资产配置，机构预测3Q25，A股上市险企合计归母净利润同比增长26.7%，至1864.8亿元。即，在2024年同期高增长基础上继续同比大幅增长，也且较25年半年度的利润增长进一步提速。

而得益于净利润贡献提升，负债评估利率改善，以及资负管理优化，预计上市险企净资产表现环比改善，预测各企业的净资产较年初变动分别为：中国财险（+11.2%）>中国人保（+8.5%）>中国人寿（+3.4%）>中国平安（+2.5%）>中国太保（-1.2%）>新华保险（-6.0%）。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

国泰海通证券刘欣琦等《保险行业上市险企2025年三季报业绩前瞻：预计利润增长提速，多元渠道驱动NBV高增-251015》

华创证券陈海椰等《保险行业月报（2025年1-8月）：炒停持续催化寿险销售，预计9月新预定利率下增速回落-251014》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入19.85亿

常山北明（000158）

1.盘面异动：日涨幅偏离值达7%。

3.榜史概况：此次是常山北明今年第9次上榜。

5.盘面趋势：常山北明为鸿蒙概念的龙头之一，强势涨停，榜单显示，买三和卖一均为深股通席位，净买入2690.62万元；买一、买二、买五分别为知名游资“欢乐海岸”、“方新侠”、“成都系”的席位，分别净买入2.65亿元、1.5亿元、6381.28万元。整体来看，外资的净买入显示出市场对其基本面的认可，多家游资的积极参与，市场关注度显著提升，短期内股价波动可能加剧，投资者需结合自身风险承受能力，谨慎操作。

汇绿生态：10月16日公司在大宗交易平台以13.24元／股的价格成交1042.27万股，占公司流通股本的1.55%。

中煤能源(601898)

煤炭

10月15日，据秦皇岛煤炭网发布的环渤海动力煤价格指数报收于680元／吨，环比上行3元／吨。16日，北方港口4500-5800大卡的四类动力煤价格均再次上调10元/吨。

随着冬季供暖将至，煤炭需求预期持续提升。但煤炭行业将从11月开始进行全国安全大检查，这冲击供应预期，并对动力煤和焦煤均带来涨价修复预期。

而煤炭板块业绩也相应迎来改善预期。有券商跟踪的样本煤炭上市公司业绩显示，三季度净利润平均环比增长约18%。尤其焦煤、无烟煤公司业绩预期弹性更大，但动力煤板块贡献利润依然最多。

公司煤炭资源领先并实现低成本扩产，分红提升仍有空间

【风险提示】煤炭价格超预期下跌，化工品价格超预期下跌，新能源转型速度大幅加快。

华源证券查浩《降本增量对冲煤价下行，业绩稳健关注提分红潜力-250826》

投资日历




创新药重磅会议ESMO来了！

机密爆料




两市机构资金合计净流出639.98亿元

其中，机构重点增持：汽车整车（10.31亿）、银行（9.33亿）、综合行业（8.31亿）、通信设备（7.35亿）、酿酒行业（6.58亿）；

个股方面，10月16日机构净流入前五的股票分别为：长安汽车（11.09亿）、常山北明（10.04亿）、中兴通讯（9.52亿）、中际旭创（6.86亿）、香农芯创（6.76亿）；

机构净流出前五的股票分别为：紫金矿业（-11.09亿）、三花智控（-10.01亿）、宁德时代（-8.61亿）、北方稀土（-8.32亿）、盛和资源（-7.29亿）。