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情报精选：周末突发！央行预警“虚拟货币、稳定币”！金银铜、美股，迭创新高；超114亿！券商“大手笔”融资

1、11月28日，人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。会议指出，近期，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战。会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

3、上周五，国际油价下跌，并在11月录得连续第四个月走低。纽约市场1月交割的WTI原油下跌0.2%，收于每桶58.55美元。2月布伦特原油下跌0.8%，收于每桶62.38美元。交易员在关注OPEC+会议，也在评估市场供应过剩的背景下，从乌克兰到委内瑞拉等地区的地缘政治局势可能缓解会对市场造成怎样的影响。

5、为落实《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，11月27日，央行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议。发挥好科技创新和技术改造再贷款政策作用，高质量建设债券市场“科技板”。促进私募股权投资和创业投资“募投管退”循环，强化科技保险高质量发展，完善融资对接、信息共享、知识产权转化运用等配套机制，助力高水平科技自立自强。

7、财政部数据显示，1-10月，国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%；国有企业利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%。10月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点。

9、央行等三部门联合发布《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》。其中，“个人存取现金超5万元需登记资金来源”的规定取消。

11、据农业农村部消息，1—10月，乡村消费品零售额5.5万亿元，同比增长4.6%，增速高于城镇0.4个百分点。全国农村和农产品网络零售额同比分别增长7.5%和9.5%。

13、中指研究院指出，1-11月，TOP100企业拿地总额8478亿元，同比增长14.1%，虽延续增长态势，但增幅较1-10月大幅收窄。拿地企业仍以央国企为主，拿地金额前十企业中8家为央国企。11月，民营房企拿地较为活跃，部分企业联合国企拿地，部分企业聚焦优势区域独立拿地深耕。

市场

2、上周，A股探底回升，全周成交缩小至8.68万亿元，创4个多月来最低（完整周）。11月沪指累跌1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，终结月线六连阳。创业板指11月累跌4.23%。11月，电池板块中涌现出多只翻倍股，其中国晟科技涨155%，华盛锂电涨132%，海科新源涨122%。海峡两岸概念中，合富中国累计涨143%。算力硬件概念股走强，中富电路、赛微电子、腾景科技、光库科技、中际旭创创历史新高。

4、11月28日，南向资金净买入约27.27亿港元。阿里巴巴-W、泡泡玛特分别获净买入约10.94亿港元、5.49亿港元；中芯国际遭净卖出3亿港元。港交所披露，花旗集团在哔哩哔哩-WH股的持股比例于11月24日从5.66%升至6.02%。贝莱德在美团-WH股的持股比例从5.80%升至6.06%。

6、国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展。《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》11月25日印发。截至28日收盘，商业航天概念股航天发展11天7板，雷科防务5天4板，乾照光电、航天环宇20CM涨停，顺灏股份、四川金顶一字涨停。

8、财联社从多方获悉，AI相关需求催动下PCB产业链上游高端基材不同程度缺货涨价。诺德股份研究院表示，行业高端电子铜箔非常缺货。宏和科技相关负责人透露，公司高性能产品“低介电一代”价格是普通产品的6倍，低介电二代和低热膨胀系数因市场比较稀缺，价格仍在上涨。高阶覆铜板方面，有A股厂商人士称，目前AI、机器人等应用场景的基础材料轻薄化，尤其算力板块对高性能产品的需求量增加。

10、Omdia数据显示，由于价格上涨，今年第三季度，全球DRAM销售额环比大增三成；SK海力士连续三季度蝉联第一，三星电子和美光分列第二和第三。

12、在华为Mate 80系列发布会上亮相的AI玩具“智能憨憨”11月28日在华为商城开售，售价399元。《科创板日报》注意到，截止当天15:44，三款配色已全部售罄，状态为“暂时缺货”。据了解，该产品由华为和珞博智能联合设计开发，是Fuzozo芙崽和“憨憨”定制合作款，也是华为的首款AI情绪陪伴产品。

1、从中国科学院空天信息创新研究院获悉，11月29日，高分辨率机载多维度合成孔径雷达（SAR）地物分类数据集、多波段全极化机载SAR农作物精细分类数据集、机载多角度光学图像与激光点云数据集、典型场景高分光学与SAR全极化多模态特性数据集等典型数据集发布。

3、随着人工智能基础设施建设的需求激增，全球存储芯片短缺的情况正在加剧。机构预测，到2026年第二季度之前，存储芯片价格预计将在当前基础上再上涨约50%。

5、今年的美国假日购物季，将进入人工智能时代。有报告显示，美国有46%的消费者计划使用生成式AI或聊天机器人备战购物节。有机构预测，今年AI为零售网站带来的流量同比将飙升520%。OpenAI推出“购物研究”功能，谷歌旗下聊天机器人双子座Gemini也推出新功能，包括AI虚拟试穿、价格跟踪，甚至可以自动替用户完成下单。

7、中汽协副秘书长表示，预计今年全年我国汽车销量将超3400万辆，其中新能源汽车销量有望达1600万辆，汽车出口有望超680万辆。

机会

点评：制造业PMI边际改善有助于缓解市场对基本面的担忧。板块层面结构性机会显著：高技术制造业板块受益于持续扩张态势，半导体、工业机器人等细分领域订单增长确定性强；必选消费板块依托农副食品加工等行业的产需双旺，具备估值修复空间等。

2、据《科创板日报》消息，11月28日，工信部召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，部署规范动力和储能电池产业的非理性竞争，工信部要求认真落实中央综合整治“内卷式”竞争的决策，加快推出针对性政策举措。

公司调研：

海科新源：公司产品目前处于满产满销状态

天奥电子：公司存储芯片主要应用于国防军工领域

特变电工：公司为多个核电项目提供电力设备

优刻得：已联合众多行业客户开发出宠物陪伴类机器人、自变量机器人等

科德数控：公司计划于2026年初推出轴向磁通电机样机 应用于人形机器人等领域

航天电器：半导体测试、数据中心等领域相关产品已获得批量订单

纳芯微：本次H股发行的价格最高不超过每股116港元

紫光股份：紫光国际与投资者受让新华三少数股东所持剩余9%股权

武汉天源：康佳集团拟非公开协议转让9.83%公司股份至华润资产管理（深圳）有限公司

武商集团：全资子公司拟收购杭州小电科技股份有限公司

沃森生物：拟16.39亿元受让玉溪沃森11.3%股权

光明乳业：拟5亿元收购小西牛生物乳业股份有限公司40%股份

万顺新材：全资子公司拟4080万元转让深圳宇锵51%股权

特锐德：拟5516.46万元收购特来电0.3677%股权

凯众股份：拟购买安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权 股票复牌

科源制药：终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项

华康股份：终止购买豫鑫糖醇100%股份并撤回申请文件

德科立：拟在新加坡交易所主板发行S股并挂牌上市

山东高速：全资子公司拟24.35亿元转让粤高速A9.68%股权

华锋股份：控股股东和实控人拟均变更为陈运 股票将于12月1日复牌

驰宏锌锗：中国铜业通过无偿划转方式取得公司38.57%股份

ST天瑞：公司控股股东、实际控制人筹划控制权变更 股票停牌

东鹏饮料：发行境外上市股份（H股）获得中国证监会备案

中国西电：下属8家子公司中标国家电网特高压项目设备采购 总金额29.8亿元

航亚科技：拟投资不超7000万美元设立海外子公司及孙公司

许继电气：中标国家电网特高压项目直流输电相关产品 金额合计15.18亿元

平高电气：中标国家电网特高压项目设备采购 中标金额合计约7.73亿元

金陵药业：拟投资8.93亿元实施医院改扩建项目

广西能源：控股子公司拟9668.01万元转让来宾新能源数据中心1号楼及其国有建设用地使用权给数字广西集团

侨银股份：中标约1.46亿元服务项目

东宏股份：中标5109.28万元排水用HDPE管项目

翠微股份：拟同比例增资控股子公司海科融通9829.75万元

利君股份：全资子公司签订5761万美元高压辊磨机买卖合同 占2024年度经审计合并营业收入的52.53%

胜科纳米：全资子公司拟投资5亿元建设青岛检测分析能力提升项目

中储股份：子公司拟投资11.29亿元建设中储（三江港）生产服务枢纽基地项目（一期）

鑫源智造：2026年度拟使用不超过3亿元自有闲置资金购买低风险理财产品

长虹美菱：全资子公司长虹空调拟1257.84万元实施技术改造项目

S佳通：2025年中期利润分配方案：拟每股派0.28元

赛福天：收到全资子公司建峰索具分红款2000万元

福龙马：11月预中标5个环卫服务项目

键邦股份：拟1500万元-3000万元回购股份

华源控股：拟回购不低于3000万元且不超过6000万元公司股份

龙旗科技：股东苏州顺为累计减持4.09%股份

研奥股份：股东王平拟减持不超1.49%股份

茂业商业：控股股东一致行动人包头茂业东正于11月28日通过大宗交易方式卖出200万股

芳源股份：股东平方亿利拟减持不超1%股份

三江购物：第二大股东阿里泽泰11月27日至28日减持公司股份547.68万股

豪鹏科技：股东珠海安豪拟减持不超0.32%股份

海目星：股东泰安海合拟减持不超3%股份

长川科技：股东长川投资及钟锋浩拟合计减持不超2.04%股份

东方财富：三名高管拟合计减持不超334.99万股

中微公司：股东上海创投拟减持不超1%股份

日历

12月初 2025中央农村工作会议

每日复盘




市场缩量普涨，指数有望震荡向上！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：进入12月，两场重磅会议的利好预期有望为市场提供支撑，接下来指数有望震荡向上。

【消息】据财联社消息，据网络平台数据，截至11月28日14时03分，2025年电影大盘票房（含预售）突破470亿。

据国家电影局披露，2023年中国电影总票房为549.15亿元，其中国产影片票房为460.05亿元，占83.77%。城市院线观影人次为12.99亿。且当年中国票房前十均为国产电影。

2025年前三季度，全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%；观影总人次达9.85亿，同比增长21.16%。其中国产影片票房为373.59亿元，占全国总票房的89.21%，占比较上年同期提升12.08个百分点。

2025年9月，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，明确支持影视等领域的精品创作，发展虚拟现实电影、LED数字影厅等新形态与新业态。10月的“重磅会议”鼓励文化产业积极运用新一代信息技术，持续进行内容创新及产业升级。

具体到A股市场，中国电影市场在政策支持、消费升级和内容创新驱动下，迎来新的发展机遇，A股影视板块直接受益，有望迎来估值提升。可关注业绩超预期电影的投资方、发行方相关公司。

两市震荡反弹 共81只个股涨停

题材前瞻




PCB上游高阶品类缺货涨价

PCB概念

AI需求风暴引发的缺货涨价潮蔓延至印刷电路板（PCB）产业链上游。CCL（覆铜板）、电子铜箔、电子布等高端原材料掀起供不应求声浪，进一步支撑产品价格提涨。值得关注的是，相关产能扩充速度有被市场需求碾压之势。针对缺货现状，业内某上市公司高管表示，高端产品的需求太消耗产能了。AI的需求增长太快，而短期之内产能出不来。

AI服务器集群建设带来算力板卡、交换机与光模块的同步升级，推动PCB需求量和单价双升，AI将成为未来3–5年PCB行业的主导增量。AI周期驱动下，PCB正处于量价与结构共升的长期趋势中。中低端产品通过成本传导改善盈利，高端产品通过技术升级扩大壁垒。未来两年，产业链将进入“技术驱动+区域再平衡”的新阶段。

公司业绩高增主要得益于CCL主业与PCB子业务的协同发力，AI需求与产品升级形成共振，覆铜板销量同比显著上升，M7、M8等高毛利高速产品出货占比提升，带动主业盈利能力增强。子公司生益电子表现亮眼，AI服务器主板、加速卡及800G交换机PCB产品进入量产阶段，高附加值产品占比提升推动其营收和净利润大幅增长，成为公司利润增量的核心贡献者。

风险提示：行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动。

价值掘金




生益科技（600183）：PCB上游高阶品类缺货涨价，产业链全线受益！

概念		关注区间		名称	机构	生益科技	PCB	AI将成为未来3–5年PCB行业的主导增量，AI周期驱动下，PCB正处于量价与结构共升的长期趋势中	20251201
688608	银河证券《消费电子行业产业链跟踪：行业热点聚焦，大厂陆续发布AI眼镜-251114》	申万宏源《恒玄科技（688608）：低功耗蓝牙SoC领军，从可穿戴设备到AIoT-251118》一文给予“买入”评级	兆威机电		人形机器人	谷歌推出Gemini Robotics 1.5系列机器人模型，解锁长链路任务能力	20251127
603881	中银国际《计算机行业“一周解码”：阿里千问APP上线，全面对标ChatGPT-251117》	华泰证券《数据港（603881）：业绩保持稳健，下游需求有望提升-251026》一文给予“买入”评级	上海瀚讯	商业航天	2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元，展现巨大的增长潜力	20251125

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




行业仍处底部但离拐点已不远！中长期发展机会确定

近日，奶业板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦奶业板块，看多逻辑如下：（1）奶业基本面仍处低位，产能持续去化加速拐点到来；（2）肉牛及淘牛价格已率先回升，将改善奶牛企业效益；（3）奶业振兴战略下，行业中长期机会明确。

奶业总体仍是低位反弹态势，可关注在适老化、婴童类等功能性乳品研发上领先的企业，以及拥有高端奶源、智能制造成本优势较强的企业。

1、奶业基本面仍处低位，产能持续去化加速拐点到来。

据悉，9月以来，尽管国庆、中秋和元旦等节前备货启动，以及学生奶生产需求带动部分区域散奶价格出现反弹，但主产区奶价整体仍保持稳定。

分析指出，尽管年末双节等因素预期对奶价形成短期支撑，但奶企去产能趋势仍在延续，待节日消费支撑减弱，去化趋势或更无需过度担忧。目前产能去化或已接近尾声，奶价周期拐点已不远。

2、肉牛及淘牛价格已率先回升，将改善奶牛企业效益。

且中美贸易摩擦升级后，美国牛肉进口受到严重影响。比如，今年前7月，美国对中国大陆的牛肉出口仅约5万吨，较去年同期下降46%。而当前中美牛肉贸易已基本陷入停滞状态，这为后续肉牛价格持续上行创造有利条件。

而由于肉牛行业具有补栏周期长、外部扰动因素较少的特点，奶牛养殖中淘汰牛亏损收窄的趋势有望在较长时期内持续。有望持续改善奶企业绩。

3、奶业振兴战略下，行业中长期机会明确。

今年9月16日，《食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单正式实施，明确生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳，开启中国奶业“纯鲜”时代。这将大幅提升国产高品质奶源需求，稳定奶价，保障奶农收益。

此外，随着我国60岁以上人口突破3亿，长期看，适老化乳制品需求将持续增长。尤其是对增强免疫、助眠、改善肠道等功能性产品需求激增。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

天风证券吴立等《农林牧渔行业点评：散奶价格短期反弹难改去化大势，奶价拐点仍可期-251014》

开源证券陈雪丽等《农林牧渔行业周报：生猪能繁去化逻辑加强，牛肉牛奶或于2026年实现联动向上-250928》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入23.84亿

乾照光电（300102）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是乾照光电今年第2次上榜。

5.盘面趋势：乾照光电为商业航天概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一、买二、买五分别为知名游资“章盟主”、“上海超短帮”、“成都系”的席位，分别净买入8680.05万元、7972.62万元、4590.28万元；卖二为深股通席位，净卖出5446.97万元。整体来看，多个知名游资的参与提升了市场对乾照光电的关注度。结合公司良好的基本面和行业利好，乾照光电的后续走势或继续受到资金青睐。投资者需注意游资操作带来的高风险，谨慎决策，避免盲目跟风。

渝农商行：11月28日公司在大宗交易平台以6.91元／股的价格成交4800.00万股，占公司流通股本的0.58%。

海通发展(603162)

福建区域板块

福建“十五五”规划明确推进对台通道及基建建设，叠加行业 “反内卷” 政策深化改善供需，双重利好点燃福建区域板块修复预期。

福建省十五五规划发布，在闽台合作上又有重磅提法。其中提到，适度超前建设交通物流基础设施，构建立体式综合性对台通道枢纽。推进向金门、马祖通水通电通气通桥大陆侧项目建设。

实际上，今年来福建围绕海西自贸区、闽台合作等已出台诸多利好。其中，已发布300余项两岸产业共通标准，覆盖电子信息、新能源等领域，促进产业链深度融合；海关总署《支持福建探索海峡两岸融合发展新路十项措施》深化落实。

公司船队逆势扩张，业绩随市场复苏环比大增

【风险提示】西芒杜产量不及预期，全球经济增长不及预期，地缘政治冲突，环保及节能减排不及预期。

华源证券孙延《25Q3点评：业绩环比显著改善，关注公司战略价值与周期共振-251019》

投资日历




“人工智能+”迎重磅催化！2025“人工智能+”产业生态大会启幕

机密爆料




两市机构资金合计净流入79.88亿元

其中，机构重点增持：化学制品（12.41亿）、汽车整车（12.33亿）、光学光电子（10.37亿）、汽车零部件（10.31亿）、能源金属（10.18亿）；

个股方面，11月28日机构净流入前五的股票分别为：香农芯创（9.78亿）、航天发展（9.33亿）、多氟多（8.28亿）、新易盛（6.32亿）、乾照光电（5.23亿）；

机构净流出前五的股票分别为：中际旭创（-8.25亿）、中兴通讯（-7.06亿）、众生药业（-6.83亿）、万通发展（-6.12亿）、易点天下（-5.87亿）。