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情报精选：福建，大动作！阿里，再出新品；万科债，集体下跌；前11个月累计新开2484万户；亚马逊推出最新AI芯片

1、日前印发的《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》提到，到2027年底，全省公共算力规模达到12EFLOPS以上，谋划建设一批中型算力基础设施项目，合理扩大算力建设规模。推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设。升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆，依托区域性国际关口局探索算力出海专网服务。12月2日盘中，福建板块多只跟算力相关的股票大幅异动。其中，太阳电缆从拉升动作开始至涨停板，用时仅2分钟。鸿博股份盘中也一度触板，恒锋信息一度大涨超16%。

3、国家发改委主任发表署名文章称，统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解。加强网络、数据、人工智能等新兴领域国家安全能力建设。提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

5、工信部电子信息司在北京组织召开座谈会，就筹备中国人工智能终端行业协会听取意见。

7、记者登录六大行官方APP及手机银行查询时发现，目前各银行大额存单期限结构已明显“短期化”。工行、中行、建行、交行及邮储银行，5年期产品均已从在售列表中移除。农行2018年至2025年的人民币个人大额存单产品目录中，也并未出现5年期大额存单产品的“踪影”。

1、12月2日，南向资金净买入约41.01亿港元。美团-W、小米集团-W分别获净买入约5.92亿港元、3.80亿港元；腾讯控股遭净卖出3.81亿港元。

3、12月2日，交易所债券市场收盘，万科债普遍延续下滑态势。“21万科06”跌超31%，“21万科02”跌超25%，“22万科04”跌超17%，“22万科06”跌超16%，“21万科04”跌超14%。

5、英伟达CFO表示，尚未与OpenAI达成最终协议。截至2026年，英伟达在Blackwell和Rubin AI芯片上的订单总额达5000亿美元，但“并不包括目前与OpenAI协议下的下一阶段正在进行的任何工作”。英伟达目前多数新出货的AI芯片都用于扩建数据中心，而非替换现有设备。

7、三星电子已完成其第六代高带宽内存(HBM4)芯片的开发，并正进入量产准备阶段。这家韩国科技巨头目前正向英伟达发送HBM4原型样品进行质量测试。三星的目标是在年底前完成HBM4的开发，一旦通过英伟达的质量测试，便可能立即开始量产。据悉，三星也正在建立即时量产的系统。

9、优必选科技与卓世科技签署战略合作框架协议，共同推动行业大模型+人形机器人在多个领域的解决方案落地，双方计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地，这在业内尚属首次，意味着双方的合作跳脱“概念验证”阶段，直接进入“大模型+机器人”商用落地。

11、2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海举行。此前，《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》指出，加快推进脑机接口技术在神经与精神类疾病诊疗、养老康复等领域的临床研究。支持赣江新区建设江西脑机接口康复中心和脑电行业高质量数据集，鼓励社会资本建设脑机接口公共服务平台，探索脑机接口数据脱敏与开放共享机制。

行业

2、“豆包AI助手”手机出圈，大摩认为，主要手机厂商和超级应用更倾向于自研AI助手，因此大摩维持对应用层股票的看好，重申对腾讯、阿里巴巴和美图的“增持”评级。

4、管理咨询公司AlixPartners发布研究报告称，亚太地区数据中心容量自2020年以来以15%的复合年增长率增长，预计2025年至2030年期间将以22%的增速继续扩张。

6、由于海外需求大幅下降，组件企业开始调整生产计划，11月整体产量环比10月下降2.43%。预计12月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比11月开工下降14.77％。

8、世界半导体贸易统计组织WSTS发布了2025年秋季展望，将对2025全球半导体市场规模的估计上调约450亿美元至7720亿美元，同比增幅扩大至22%。WSTS进一步预测，2026年的半导体市场规模将来到9750亿美元，实现25+%同比增长，逼近1万亿美元大关。

机会

点评：机构预计，2025年全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元；国内方面，预计2025年我国商业航天市场规模达2.8万亿元。随着我国可回收火箭逐渐成熟，发射运力提升的同时带来发射成本持续下降，有利于卫星公司提升产能进而加速组网进度，可关注卫星与火箭制造、火箭发射、地面设备、卫星与数据应用等环节相关企业，特别是可回收火箭相关企业。

2、据新浪财经消息，据阿里健康平台数据显示，11月中旬流感药品购买量有明显提升，流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%。其中玛巴洛沙韦尤为突出，购买人数环比增长超600%。

公司调研：

双环科技：钠离子电池正极材料中试线即将建成

龙净环保：公司当前储能电芯订单饱满排产期已至2026年6月

依米康：目前已经有数个液冷智算项目在交付中

领益智造：第三、四季度正值生产旺季处于高度运转状态

炬光科技：在OCS领域已小批量出货后续订单跟随客户需求释放

九号公司：已提前储备多款满足新国标要求的电动自行车新品

航天环宇：公司没有为朱雀三号提供相关技术或配套

中国电研：拟1125万元出售国机资本0.23%股权给国机产投

ST天瑞：实控人筹划控制权变更事项 股票继续停牌

雪天盐业：拟2.61亿元购买美特新材41%股权

苏能股份：公司向专业投资者公开发行公司债券获得中国证监会同意注册

国民技术：公司发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案

佐力药业：拟募资不超过15.56亿元 用于智能化中药大健康工厂等

韩建河山：拟0元出售子公司清青环保99.9%股权 并免除部分债务

中鼎股份：拟发行可转债募资不超过25亿元 用于智能机器人等项目

奥特佳：向特定对象发行A股股票获深交所审核通过

博亚精工：询价转让价格为21.00元/股

江波龙：拟定增募资不超37亿元用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化、半导体存储主控芯片系列研发项目等

财信发展：投资人江西中久拟收购公司20%至29.99%的股份 控制权可能发生变更

传音控股：向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料

ST智云：控股股东将变更为慧达富能 实控人变更为冯彬及邓晖

重大投资&合同

安彩高科：拟出售贵金属铑粉以盘活存量资产

万凯新材：与Carbios合作投资约9.22亿元建设生物酶解聚PET再生项目；投资3.5亿建设年产10万吨乙二酸技改项目

棕榈股份：签署解除上饶市十里槠溪·国际生态旅游度假区项目投资协议书

三友医疗：与韩国细基生物签署战略合作和经销协议

中国天楹：全资子公司出售牡丹江市生活垃圾焚烧发电项目资产

曼卡龙：拟投资不超过350万美元设立香港全资子公司

西安奕材：拟投建10亿元“智造创新中心”项目；拟投建总投资约125亿元武汉硅材料基地项目 生产适用动态随机存储芯片等领域的12英寸集成电路先进制程用硅单晶抛光片及外延片

曼卡龙：拟投资不超过350万美元设立香港全资子公司

洛阳钼业：全资子公司认购5亿元基金份额

业绩&分红

果麦文化：投资影片《三国的星空》亏损约4000万元

广州港：预计11月集装箱吞吐量同比增长14.7%

宁波港：预计11月集装箱吞吐量同比增长10.8%

世纪华通：首次回购公司股份4.9995亿元

宁德时代：截至11月30日累计回购公司A股1599.08万股 成交总金额为43.86亿元

平煤股份：公司董事和高级管理人员计划增持公司股份

*ST万方：股东双阳农商行拟减持不超3%股份

碧兴物联：碧水源12月1日至12月2日减持17.77万股

信测标准：股东李生平拟减持不超2.77%股份

天孚通信：副总经理等高管拟合计减持不超47.5万股

派能科技：股东融科创投拟减持不超3%股份

福赛科技：高级管理人员金乐海拟减持不超0.74%股份

每日复盘




市场缩量调整，不改震荡反弹之势！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场缩量小幅调整，不改反弹趋势，后续指数有望震荡反弹，热点轮动的风格或将延续。

【消息】据财联社消息，日前，求是网刊文《为什么要扩大服务消费？》，文章点名培育发展“旅游＋”、“美食+”、“体育+”、“演艺+”等融合消费场景。

与此同时，国内各地方等地陆续发放不同品类的“亿元级”消费券，相关成效逐步显现。

这一增长势头在2025年得以延续。机构统计上市公司数据显示，25Q3大众品中的零食板增速最高。软饮料板块也实现较快增长。传统板块如乳制品、调味品、啤酒等行业则维持低速增长。而新消费相关公司业绩仍保持较高成长性。

具体到A股市场，截至2025年11月，食品饮料板块估值仍处于相对低位，随着消费需求逐渐回暖，板块估值有望回升。可关注“场景创新+供应链整合”双轮驱动企业，以及“餐饮+IP”运营能力强的公司。

三大指数集体收跌 两市共54只个股涨停

题材前瞻




摩根士丹利上调美国数据中心电力缺口预测

电网设备概念

摩根士丹利在最新的报告中，再次上调数据中心电力需求预测，基于英伟达销售量的最新增长预期，2025-28年美国数据中心累计电力缺口将达到47GW，高于此前预测的44GW，这相当于9个迈阿密地区或15个费城地区的用电总量。报告进一步指出，在扣除各类"快速供电"解决方案后，美国数据中心仍将面临10-20%的电力短缺，约相当于6-16GW的缺口，这一缺口将在2027年最为严峻。

过去十年美国电力扩容缓慢与数据中心需求激增可能引发供需缺口，EIA预计2025–2029年将新增净容量229.1GW，五年CAGR达3.47%。燃气发电、核电、燃料电池等高可靠性电源将成为装机主力，储能及变压器等电网配套设备需求亦将显著提升，相关美国市场供应商有望受益。

面对复杂的外部环境，公司凭借前瞻布局与全球产能协同，展现出强劲韧性。公司作为干式变压器龙头企业，受益于国内干变下游高景气与海外电网建设新周期带来的需求提升，平台化优势凸显，加码AIDC产品布局，有望打开未来成长空间。

风险提示：1、市场竞争加剧风险。2、原材料价格上涨风险。3、AI投资力度不及预期。

价值掘金




金盘科技（688676）：摩根士丹利上调美国数据中心电力缺口预测，电网设备等受益！

概念		关注区间		名称	机构	金盘科技	电网设备	储能及变压器等电网配套设备需求将显著提升，相关美国市场供应商有望受益	20251203
688256	国泰海通证券《电子元器件行业2026年度策略会：DeepSeek开源AI补齐产业链短板-251103》	民生证券《寒武纪（688256）：业绩高增延续，自身壁垒有望不断强化-251019》一文给予“推荐”评级	生益科技		PCB	AI将成为未来3–5年PCB行业的主导增量，AI周期驱动下，PCB正处于量价与结构共升的长期趋势中	20251201
688608	银河证券《消费电子行业产业链跟踪：行业热点聚焦，大厂陆续发布AI眼镜-251114》	申万宏源《恒玄科技（688608）：低功耗蓝牙SoC领军，从可穿戴设备到AIoT-251118》一文给予“买入”评级	兆威机电	人形机器人	谷歌推出Gemini Robotics 1.5系列机器人模型，解锁长链路任务能力	20251127

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




冰雪游旺季+免税政策扩容共振，这一行业热度再升温！

近日，旅游板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦旅游板块，看多逻辑如下：（1）旅游业基本平稳复苏，政策密集支持进一步向好；（2）冬季至，冰雪旅游热度快速升温；（3）海南免税政策扩容刺激旅游热度再次升温。

免税政策扩容叠加自贸港封关在即，海南旅游本地企业直接受益；冰雪旅游旺季至，坐拥优质冰雪旅游资源的运营商，以及高端冰雪装备供应商，最为受益。

【核心逻辑】

携程披露的三季报显示，夏季国内出游保持强劲增长，出境酒店和机票预订已攀升至2019年同期的140%水平、入境旅游预订同比增长超过100%。

展望后市，11月四川、浙江等地试点中小学放秋假，带动上海迪士尼、四川九寨沟等景区门票售罄和机票价格暴涨，如中小学春秋假能在各省因地制宜的推广有望再造旅游旺季。

顶层政策支持“三亿人上冰”，而随着冬季至，北方地区尤其东三省对冰雪旅游资源的挖掘已日趋精细、精准。

而黑龙江首届“冰超”将于2025年12月至2026年3月举行。赛事已带动齐齐哈尔餐饮、住宿热度飙升，酒店入住率明显提升。

总体看，政策与市场已形成共振，“冰雪+赛事+假期”的冰雪旅游消费闭环加速形成。同程数据显示，11月冰雪游搜索热度环比增超3倍，预计今冬人次将达1.2亿、收入2000亿元。整个冰雪产业规模今年预计突破万亿元。

海南自贸港12月18日将正式进入全岛封关运作，相关已出台支持政策对海南具有独特优势的旅游业的促进作用显著。

10月17日，财政部又发布《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，从“扩品类、广覆盖”两方向进一步扩大免税购物政策效应。

而免税新政实施首周表现亮眼，购物金额同比增长35%。预计在海南自贸港正式封关运作后，离岛免税政策扩容，还有系列重大国际会展、赛事、演艺、商务考察等活动，预计对海南旅游业刺激作用将进一步放大。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

联合资信李思雨等《十五五旅游行业政策解读：跳出复苏舒适区，从规模狂奔到质效深耕-251113》

江海证券张婧等《旅游行业黑龙江产业研究系列报告：进入冰雪季，冰雪旅游逐步升温-251105》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入20.35亿

招标股份（301136）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是中招标股份今年第3次上榜。

5.盘面趋势：招标股份为商业航天概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一、买二为知名游资“成都系”、“量化打板”的席位，分别净买入6740.63万元、4155.18万元；买三、买四、卖一、卖二、卖三、卖四均为机构席位，合计净买入709.15万元。整体来看，招标股份因其在商业航天领域的布局而受到市场热捧，吸引了多家知名游资和机构的参与。尽管短期内可能存在波动，但从长期来看，公司在航天领域的布局和国家政策的支持可能为其股价提供一定支撑。投资者应关注市场情绪变化，合理控制风险。

中信建投：12月2日公司在大宗交易平台以24.72元／股的价格成交1537.21万股，占公司流通股本的0.23%。

道明光学(002632)

AI手机

据悉，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153已开始少量发售，在豆包手机助手官网及中兴商城上架，售价3499元。这进一步刺激市场对AI手机在“系统软件端”百花齐放的预期。

虽然字节明确“不造手机机”，但通过把豆包大模型能力融入到系统层，用努比亚等手机企业做硬件载体，先让开发者替它跑场景，其依然可以深度影响AI手机的产业走向。

在科技巨头的带动之下，AI手机有望加速渗透，驱动新一轮的换机潮，产业链有望全线受益。可关注AI手机产业链相关企业，特别是进入字节、华为、苹果等巨头供应链的相关企业。

【核心优势】

公司是国内反光材料的龙头企业，已形成以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局，2025上半年，公司电子功能材料实现收入0.77亿元，同比增长25.8%，在三大板块中增速最快。公司培育的石墨烯导热膜业务获重大进展，不仅为红魔系列等多款消费电子产品供货，更成功中标荣耀终端小折叠手机项目，目前已进入放量和产能爬坡阶段。公司还积极开拓石墨烯产品在液冷、AI眼镜等新兴领域的热管理应用。预计2025年下半年可小批量量产，有望打开新的成长空间。

【研报参考】

太平洋王亮《道明光学2025年中报点评：反光材料稳健增长，石墨烯膜等新材料业务逐渐突破-250829》

投资日历




2025第六届热管理产业大会：热管理领域的年度盛会

机密爆料




两市机构资金合计净流出526.51亿元

其中，机构重点增持：消费电子（14.92亿）、医药商业（5.87亿）、船舶制造（5.50亿）、农牧饲渔（5.41亿）、汽车整车（3.38亿）；

个股方面，12月02日机构净流入前五的股票分别为：工业富联（11.14亿）、新易盛（10.76亿）、胜宏科技（9.93亿）、平潭发展（6.78亿）、立讯精密（6.04亿）；

机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-29.72亿）、三花智控（-11.98亿）、北京君正（-10.42亿）、香农芯创（-9.33亿）、广和通（-8.67亿）。