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情报精选：深夜，暴涨！白宫“盯上”机器人；“小非农”爆冷！美财长：需要降息！人民币新高；富时A50，重磅！

1、12月3日23：45，LME伦铜向上触及11500美元/吨，日内上涨3.21%，再创历史新高。此前，LME的数据显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50,575吨，达到56,875吨。这是按吨数计，2013年以来的最大增幅。沪铜期货主力合约也站上9万元/吨大关，创历史新高。当天23：48，LME三个月期锡涨4.21%，报40685.0美元/吨；沪锡期货主力连续合约涨3.59%，报320440元(人民币)/吨，创2022年4月以来新高。

3、“小非农”爆冷！11月就业人数意外下降。美财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。ADP数据显示，美国私营部门就业人数减少3.2万人。随着市场对美国就业前景的担忧加剧，ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑，与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比，也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。

5、浙江《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》提到，统筹建设算力数据模型基础性工程。有序推进万卡算力集群布局，力争全省智算规模达到200EFlops。加大人工智能券支持力度，统筹各级资金给予5亿元左右支持。支持A类通用机场建设运营、开通通用航空短途运输航线等，支持打造低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”，省级财政给予一定支持。新开无人机航线100条以上。

7、近年来全国海水淡化与综合利用业增加值年均增长5.6%，2024年达到337亿元。截至今年8月底，我国海水淡化工程总规模超过290万吨/日，提前完成“十四五”规划目标。

市场

2、12月3日，人民币对美元中间价调升40个基点，报7.0754，创2024年10月14日以来最高。前一交易日中间价报7.0794。当天人民币对美元汇率报价7.0656，升值0.08%；午盘后离岸人民币兑美元上涨84点至7.0585元，创2024年10月9日以来新高。截至当天收盘，在岸人民币对美元报7.0661，较上一交易日上涨51个基点。

4、富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源；删除江苏银行、顺丰控股。富时中国A50指数备选股名单为：江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技、万华化学。该变更将于2025年12月22日（星期一）生效。

6、箭元科技中大型液体运载火箭生产试验及总装总测基地正式落地杭州钱塘区，项目总投资52亿元，建成后将具备年产25发元行者一号火箭的规模化制造能力。箭元科技规划采用“不锈钢+液氧甲烷”方案，其核心产品元行者一号不锈钢液体火箭全箭设计可重复使用20次，已于今年5月成功完成验证型火箭首次海上飞行回收试验，7月完成了溅落回收发动机和控制系统圆满完成联合摇摆热试车。

8、12月3日，火山引擎正式发布豆包图像创作模型Doubao-Seedream-4.5（以下简称Seedream 4.5），现面向用户开启公测。目前，Seedream 4.5已全面支持广告营销、电商运营、影视制作、数字娱乐及教育等场景应用。

10、决定机器人作业精度的“触觉神经”——电子皮肤，正成为制约行业量产交付的关键变量。晶智感发布“高密度织物触觉感知手套”，针对性解决机器人触觉系统耐用性差、需频繁标定等工业落地痛点；智元机器人等整机厂商指出，供应链保供与产品稳定性是目前行业的核心挑战，多条触觉技术路线正加速博弈；分析预测，到2030年全球电子皮肤市场规模将达7.56亿美元。

行业

2、国际数据公司（IDC）预测，苹果2025年iPhone出货量将达2.474亿部的创纪录水平，同比增长略超6%。

4、集邦咨询最新调查，2025年第三季因云端服务业者(CSP)持续扩建AI基础建设，对Enterprise SSD（企业级SSD）需求强劲，带动前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%，逼近171亿美元。展望第四季，HDD供应依然短缺，预计将支撑第四季整体NAND Flash价格持续上涨，各产品涨幅将落在20%—25%间，带动营收再度成长。

6、中钢协数据显示，10月份，全国不锈钢粗钢产量362.44万吨，环比增加7.87万吨，增长2.22%。其中，Cr-Ni系不锈钢产量190.12万吨，环比增加8.66万吨，增长4.77%；Cr-Mn系不锈钢产量109.01万吨，环比增加7.18万吨，增长7.05%。

机会

点评：Credo的财报凸显了AI驱动下铜缆及AEC行业的增长确定性，对全球产业链构成正面催化。机构预计，2025年AEC潜在市场空间将达到888.75万条，2027年出货量有望突破2000万条大关。AEC产业链包括连接器、铜缆等环节，可关注AEC产业链各环节领军企业，特别是具备AEC技术储备和量产能力的上市公司。

2、据新浪财经消息，郑州市政府新闻办公室12月2日举行新闻发布会通报称，2025培育钻石产业大会将于12月5日至6日在郑州市举行。

公司调研：

永和股份：邵武永和3kt/年高纯pfa已进入试生产阶段

新开普：公司产品暂未与阿里灵光合作

赛力斯：子公司参与设立合资公司进军民用低空领域

长阳科技：独家开发的隔膜产品可广泛用于不同技术路线上

珠海冠宇：与谷歌在多项业务保持良好合作

震裕科技：四季度以来机器人相关订单明显增长但占比极小

石英股份：已量产并销售半导体级石英管等多种高端石英材料产品

福莱新材：自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货

希荻微：高性能电源管理芯片已经实现向ODM厂商出货 最终应用于夸克AI眼镜产品

重组&再融资

奇安信：科技创新债券获准注册

富信科技：询价转让初步定价为34.59元/股

永和智控：拟公开挂牌转让全资孙公司成都山水上酒店有限公司100%股权及债权

新泉股份：实际控制人由唐敖齐、唐志华变更为唐志华

高能环境：拟申请首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市

汉仪股份：全资子公司内部股权转让

重大投资&合同

国恩股份：取得年产2万平米航空级亚克力玻璃项目备案

*ST张股：与电广传媒、芒果超媒设立合资公司 共同运营大庸古城项目

博汇纸业：拟17.01亿元投资化学木浆扩建项目

云南能投：永宁风电场扩建项目及通泉风电场扩建项目全容量并网发电

格林达：以8000万元参与认购沐曦股份首次公开发行战略配售股票

赛轮轮胎：拟投资1.52亿美元建设柬埔寨贡布经济特区项目（二期）

欣旺达：全资子公司与关联方拟共同投资深向科技股份有限公司

穗恒运Ａ：投资27.51亿元建设恒运电厂煤电机组等容量技改项目

精工科技：中标武汉青山高性能碳纤维生产基地项目 中标金额7.29亿元

电广传媒：拟投资6000万元与芒果超媒、张家界旅游集团设立合资公司

日发精机：拟1.55亿元出售部分资产给关联公司

业绩&分红

江铃汽车：11月汽车销量3.71万辆 同比增长13.44%

云天化：子公司补缴税款3.86亿元

志邦家居：拟以8000万元至1.1亿元回购公司股份用于股权激励或可转债转换

唯赛勃：控股股东拟减持不超2.99%股份

东方电气：股东合计拟减持不超3万股公司股份

腾达科技：股东腾众投资拟减持不超0.80%股份

美凯龙：杭州灏月拟减持不超3%股份

银邦股份：股东无锡新邦科技减持3%股份

佰维存储：第二大股东国家大基金二期10月9日至12月2日减持464.6万股

德尔股份：股东戊戌15号基金拟减持不超2.98%股份

棒杰股份：股东苏州青嵩拟减持不超0.87%股份

每日复盘




市场小幅调整，指数随时有望反弹！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场虽然调整，但并没有恐慌情绪，仍然属于正常的区间震荡的范畴，在两场重磅会议即将召开的背景下，若有利好消息传出，指数随时有望反弹。

【消息】据新华社消息，12月3日，国务院以“深入推进以人为本的新型城镇化，着力构建城乡融合发展新格局”为主题，进行第十七次专题学习。决策层强调：提高城镇化质量水平，充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力。

顶层并认为：展望“十五五”时期，新型城镇化发展空间仍然很大。

鉴于新城镇化中，虽然地产投资占比回落，但仍是最核心的部分，且新城镇化强调完善好就业、社保、安居、子女教育等关键问题，也会提升房地产附加值，顶层的表态对提振当前低迷的地产市场，也会有巨大影响力。

即，顶层明确了“城市更新稳投资、好房子提品质”双主线，为地产市场注入结构性机遇，将推动行业从“规模扩张”向“质量提升” 转型。

落脚到A股市场，“好房子”建设长期利好具备城市更新经验、智慧建造能力突出、绿色低碳技术领先及资金稳健的头部企业。

两市延续调整 共54只个股涨停

题材前瞻




沪铜期货创历史新高

铜概念

12月3日晚，沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，创历史新高。高盛将2026年上半年LME铜价预测上调至10,710美元，此前为10,415美元。

因美国电解铜关税预期，导致大量电解铜被搬运至美国，COMEX库存占三大交易所库存已达62%。若供给出现扰动或下游开启补库，美国以外市场铜紧张将加剧。同时，CSPT成员企业（覆盖产能约占中国电解铜产能的70%）达成减产共识说明铜矿的短缺已经传导至电解铜环节，而铜矿供给紧张至少维持到2026年，铜价后续有望继续新高。

公司是中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。自有铜矿资源量丰富，成本优势明确，自产铜及副产金年产量稳定，为公司提供了坚实的利润基础。未来公司海外资源布局或带来潜在增量，公司参股的第一量子巴拿马铜矿有望复产，参股的阿富汗艾娜克铜矿有望推进开发，参股的哈萨克斯坦巴库塔钨矿产量稳步提升，以上潜在增量项目预计为公司带来强劲的业绩增长来源。

风险提示：美联储调息政策节奏不及预期，相关金属价格表现不及预期，公司相关项目进展不及预期，成本抬升或利润释放不及预期等。

价值掘金




沪铜期货创历史新高，上游铜资源股受益！

概念		关注区间		名称	机构	江西铜业	铜	铜矿的短缺已经传导至电解铜环节，而铜矿供给紧张至少维持到2026年，铜价后续有望继续新高	20251204
688676	华鑫证券《电力设备行业周报：美国缺电带来电力设备行业机遇，数据中心供电方案向SST推进-251109》	华金证券《金盘科技（688676）：业绩增长亮眼，AIDC与全球化布局多点开花-251104》一文给予“买入”评级	寒武纪		DeepSeek概念	DeepSeek将加速国产AI应用渗透，加快国产算力需求增长	20251202
600183	国信证券《电子行业专题：PCB是十问十答，AI算力与终端创新共振，PCB重塑高密度连接格局-251128》	东北证券《生益科技（600183）：持续受益AI需求，覆铜板与PCB协同增长-251108》一文给予“买入”评级	恒玄科技	智能眼镜	AI眼镜有望成为下一个消费电子大品类，IDC预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台	20251128

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




预期12月继续涨价！这一行业“五高”配置价值日益凸显

近日，煤炭板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦煤炭板块，看多逻辑如下：（1）煤炭价格在12月份继续上涨动能明确；（2）供需趋紧下，煤炭中长期价格预期向上；（3）煤炭板块“五高”投资价值已凸显。

煤价短中期超预期上涨，可关注煤炭开采龙头企业，以及煤电一体化相关企业。

1、煤炭价格在12月份继续上涨动能明确。

随着冬季供暖需求高增，发改委近日发布《关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》，新增建立产地长协价格月度调整机制，以提价实现保供。

这意味着12月份煤价还有进一步上涨空间。

展望后市，在低碳转型目标下，国内煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，预计2026年产量小幅增长至48.7亿吨，同比增速约0.6%。

叠加人工成本刚性上涨，安全投入、环保投入的持续加大，原材料动力等大宗商品涨价，以及地方加大征税力度等，煤价长期内仍然有上涨的诉求。

机构预计，美国每年煤炭需求增长至少2.5亿吨，为全球煤价提供支撑。

3、煤炭板块“五高”投资价值已凸显。

同时，年内国家能源集团、山东能源、中煤能源等央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，也彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。

截至11月28日，中信煤炭行业指数PB为1.48倍，与沪深两市PB的比值为0.83倍，分别处于2013年以来的61%、46%分位水平，显示出当前煤炭板块估值处于历史中低位水平。随着煤价上涨预期增强，板块估值具修复空间。

四季度以来，冬季供暖及供应趋紧催化下，煤价上涨超预期，机构并预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势。预计四季度及明年一季度行业利润也有望从低位显著修复。

中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、晋控煤业、恒源煤电、平煤股份。

中泰证券杜冲等《2026年煤炭行业投资策略：新周期，长短结合，进退皆宜-251202》

国盛证券张津铭等《煤炭开采行业深度：美国，AI重塑美国煤炭市场，底部反转，黑金重燃-251201》

大同证券刘永芳等《煤炭行业周报：煤价高位回落，继续关注下游需求变化-251201》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入32.25亿

黄河旋风（600172）

1.盘面异动： 日涨幅偏离值达7%。

3.榜史概况：此次是黄河旋风今年第15次上榜。

5.盘面趋势：黄河旋风为培育钻石概念的龙头之一，逆市涨停，榜单显示，买二、买三、买四、买五分别为知名游资“成都系”、“量化打板”、“量化打板”、“首板挖掘”的席位，分别净买入6085.09万元、4978.72万元、3775.57万元、3182.14万元；买一和卖一均为沪股通席位，合计净买入4026.14万元。整体来看，黄河旋风的市场情绪较为积极，多方力量共同推动股价上涨。然而，在量化基金频繁做T的背景下，投资者需谨慎对待短期内可能的波动风险。长期来看，公司在培育钻石领域的技术优势和市场地位为其提供了坚实的基本面支撑，未来仍具备较好的成长潜力。

国机重装：12月3日公司在大宗交易平台以3.75元／股的价格成交2000.00万股，占公司流通股本的0.27%。

大金重工(002487)

风电设备

此前，受价格战影响，风机企业盈利能力集体承压，随着今年下半年来行业自律公约的签订及开发商优化招标规则，行业告别恶性竞争。1-10月陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9%，国内量稳利升。

统计显示，三季度风电招标规模大增，鉴于招标通常前置于装机1年，价格回升订单将从2025Q4陆续交付，有望对风电产业链利润形成一定修复。

此外，风电出海效益远好于国内。而前三季度国内7家整机商合计中标海外订单19.28GW再创新高。同时，国内风机企业正从单纯的产品出口转为深度的属地化布局。因此，海外订单单价更高、盈利能力更好。

公司已发布全球首创滚吊一体多用途船型，助力风电运输出口

【风险提示】欧洲海风项目进度不及预期；汇率波动风险。

国金证券姚遥《新船加速服务业务发展，第二增长曲线明确-251203》

投资日历




2025AIE博览会启幕，打造全球智能产业交流新平台

机密爆料




两市机构资金合计净流出686.96亿元

其中，机构重点增持：小金属（47.62亿）、光学光电子（12.53亿）、有色金属（8.01亿）、非金属材料（6.31亿）、煤炭行业（3.14亿）；

个股方面，12月03日机构净流入前五的股票分别为：N中国铀（32.25亿）、天孚通信（13.29亿）、京东方Ａ（10.82亿）、华映科技（8.61亿）、TCL科技（6.75亿）；

机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-21.10亿）、平潭发展（-17.78亿）、中际旭创（-15.01亿）、航天发展（-13.74亿）、赛微电子（-11.38亿）。